纸价企稳反弹 理文包装纸全线领涨

导语:经过大约半个月的 格沉默,5月20日理文开始全线领涨。箱板纸、瓦楞纸均 涨幅达到50 / ,这个信号是不是意味着行情真的来了?

1、理文全线领涨,行情真的来了?

经过大约半个月的 格沉默,5月20日理文开始全线领涨。箱板纸、瓦楞纸均 涨幅达到50 / ,这个信号是不是意味着行情真的来了?

对于 格的认知,一直有一个简单的说法就是“今天 格比昨天高就是涨 ,今天 格比昨天低就是跌 ”,其实关于涨跌还有另外一种理解;低于行情基准 格就是跌 、高于行情基准 格就是涨 。那么基准 格在哪里?小编认为:

废纸的基准 格:2000 /

箱板纸基准 格:4000 /

瓦楞纸基准 格:3000 /

基准 格的形成依据是行业平均制造成本、大宗原料成本、供需稳定情况下符合行业基本毛利润的综合因素,造纸行业的加工费用基准是1200 /  毛利500

所以对于 格的涨跌判断需要客观评 ,比如今 公共卫生事件期间2月份的 格明显属于涨 ,那个时期原料成本、加工成本、运输成本、供需矛盾大具备了涨 的根本条件。

后来随着公共卫生事件变化、需求不足导致情形逆转下行,从3月中下旬到现在尤其是4月份开始 格变动幅度很大,主要体现:

1、原纸 格有400-500 / 的平均跌幅;

2、4月份废纸从2400、2100到平均2000、1700有400的跌幅;

3、整体可看废纸和原纸的 格变动关联度几乎达到100%匹配;

4、对照基准 格可见近期 格的上涨实质上并不是涨 而是对前期下跌的回补,让 格逐步修复到正常水准。

从原料与成品 格变动可见,近期尽管 格下行但是对于 利润来说无论废纸还是原纸影响不大,只是交易规模没有放大。

但是因为整体 格水位太低导致纸板、纸箱直接交易环节影响偏大, 格下行导致终端心理预期一直要求降   格谈判空间越来越小!

综上近期低迷 格行情对上游 毛利影响不大但是交易规模有影响,这种情形导致下游观望情绪严重,原料库存 明显较低;对于下游毛利水平影响较大无论纸板、纸箱平均售 一直下跌中艰难支撑5·20理文 格的微幅上涨既是对上涨需求的一种试探、也是一种对于 格整体下滑的策略性调节。近段时间原纸 格的适当调整有利于下游纸板、纸箱 格的维稳止跌,也有利于整体行业的健康发展,一味追求低 最终会整体沉沦!

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2、瓦楞纸市场大稳小调

据监测:近几日瓦楞纸市场大稳小调运行,规模纸厂个别基地有涨 声音传出,上调幅度在30-50 / 左右。目前纸厂涨 主要因前期销售 格偏低,企业成本压力较大,另外低 货源出货较快,库存水平有所降低。箱板纸市场主流维稳,受规模纸厂个别基地涨 消息影响,市场观望气氛愈加浓厚,个别纸厂根据自身情况窄幅调整。

国废黄板纸到厂 多数稳定运行,纸厂到货 偏少,个别纸厂提 采购。针对全球公共卫生事件方面的进展,市场信心略有恢复。预计国废黄板纸到厂 多数稳定,个别上移。近期瓦楞及箱板纸市场观望心态偏浓,预计短期市场主要以大稳小调运行,继续关注规模纸厂 格政策。

3、纸 企稳反弹,小厂生存更为艰难,行业或面临进一步整合

上周箱板纸均 4,194 / ,环比上周上涨25 / ;瓦楞纸均 3,536 / ,环比上周上涨47 / 。国废均 1,838 / ,环比上周上涨30 / ,美废均 195美 / ,环比上周上涨7美 /

截至5月中旬,箱板瓦楞纸下游消费领域需求明显回升,下游纸箱厂亦开始补货,叠加前期纸 已下跌至低位,推动纸 企稳反弹。文化纸方面,下游商务、地产、教辅等领域需求已出现积极迹象,且前期纸 大跌使得部分纸企停产、减产,供需面已进入修复通道。

包装纸供需面修复仍待时日,短期仍以弱平衡为主, 格仍难见明显反弹,2Q20包装纸龙头业绩或均承压,小厂生存更为艰难,行业或面临进一步整合。预计2020如海外公共卫生事件影响逐步消退,成品纸需求企稳回升,则成品纸 格有望迎来修复。


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